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创业板指数十周年!红包寻故事

作者: 海口资讯网 发布时间: 2020年06月01日 16:05:40

创业板指数十周年!红包寻故事

本文作者: 

融通创业板指数基金经理 蔡志伟

计算机应用技术硕士,9年证券、基金从业经历,其中5年投资管理经验。2011年6月加入融通基金,历任风险管理专员、金融工程研究员,现任融通创业板指数、融通巨潮100等基金的基金经理。

今天(2020年6月1日),创业板指数正式迎来成功运作十周年。

回顾过去的十年,创业板指作为A股的核心成长龙头指数,为投资者带来了良好的投资回报和无数的惊喜。

从指数收益性来看,过去十年(20100601-20200529),创业板指累计涨幅达105%,最大涨幅达6倍,远高于A股市场其他核心宽基指数,在全球主要指数当中同样表现优异。

全球主要指数过去十年表现

20100601-20200529

创业板指数十周年!红包寻故事

数据来源:Wind

融通基金有幸见证了创业板的成长,融通创业板指数基金是市场上第一批创业板指数基金。

融通创业板从成立以来就倡导积极分红的理念,在2012至2016年间,坚持每年分红,累计分红15.5亿,在创业板牛市中让投资者实现了收益落袋。

在创业板指数十周年之际,迎来重大制度性改革,下半年创业板注册制有望正式落地,创业板或将迎来二次启航。

展望2020下半年,从国内宏观经济来看,受新冠疫情冲击,一季度GDP受显著拖累,但由于国内强有力地控制疫情,从二季度开始国内全面复工复产,预计全年GDP将逐季改善,经济将逐步回归到中长期增长趋势。

从政策角度看,由于今年二、三季度海外疫情形势仍较严峻,同时欧美经济重启缓慢,外需将受影响;4月17日政治局会议召开显示国内稳增长政策将继续加码内需方向,以对冲外需的影响,重点发力新基建和消费。

货币政策方面,下半年预计将继续保持宽货币和宽信用的主基调。

总体而言,一季度疫情冲击过后,预计2020年下半年经济将逐季改善,政策对冲或将迎来阶段性政策红利期。同时在全球风险积聚的情况下,中国的优质资产优势越发明显,叠加创业板指数自身正在发生积极的变化:

  估值角度

第一,从估值角度看,疫情冲击过后,创业板指当前估值修复至58倍PE TTM,在中枢偏上的水平。但由于本轮减值洪峰过后,创业板指数成分股资产质量显著提升,动态地看,2020年的估值或仍处合理水平。

  基本面角度

第二,从基本面角度来看,创业板2020年一季报在疫情影响下仍实现了正增长,净利润同比增长3.9%,大幅优于沪深300的-18.9%。

展望下半年,预计创业板指数盈利增速将再次回升,整体盈利趋势或将优于主板。

实际上,2019年四季度创业板的成长龙头业绩增速已经开始超越蓝筹白马,因此下半年市场风格或沿着业绩趋势,成长风格有望优于蓝筹价值风格。

  行业结构

第三,从创业板指行业结构来看,方向性资产权重显著提高。

其中,科技和医药成长为创业板指的核心权重,而相关方向为面向未来的核心资产:包括创新药,5G、半导体、集成电路,新能源汽车等科技与新消费方向权重占比显著提高。

总体来说,虽然疫情造成短期冲击,但不改创业板中长期牛市趋势。展望下半年,伴随创业板指盈利趋势稳步向好,注册制改革落地,创业板指数或将再次启航。

创业板指数十周年!红包寻故事

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