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旋极信息(300324)动态点评:军品有望兑现高增长 网络安全业务迎来发展契机

作者: 海口资讯网 发布时间: 2020年02月24日 19:13:56

十三五收官之年,关注军品业务弹性 行业高景气叠加新型号的量产,军品业绩有望实现高增长。一方面,军品采购计划性特征明显,节奏上有前低后高的规律,2020 年作为十三五规划的收官之年,有望迎来十三五采购高峰。另一方面,公司在保持原有综合电子、智能武器平台、装备健康管理等业务的基础上,重视新品研发,在相关支持下有多项新装备在研,多个跟踪项目逐渐落地,以宽带专网通信为代表的多个重要产品进入定型阶段,有望获得批量采购,进一步支撑军品业务的增长,公司军品进入了一个密集定型和列装的周期。公司专注军工领域,在相关业务方向上积累了优秀的军工标的,未来或可通过资本筹划纳入上市公司,遵循从武器配套到装备总体的发展路径,完善军品业务谱系。

    智能设备发展叠加网络安全升级,可信嵌入式操作系统迎来发展红利 一方面,随着5G 建设的推进和物联网的发展,联网智能设备的数量将快速增长;另一方面,随着《网络安全等级保护基本要求》的发布,运营单位对于信息安全的重视程度大幅提升。在需求和政策推动下,网络安全产业将迎来高速增长。公司作为嵌入式系统领域核心供应商,高度重视智能设备的网络安全,是国家有关部门高度认可的网络安全方案供应商,联合多家单位承担国网相关网络安全研究课题,推出可信嵌入式操作系统,并成功应用于国网智能充电桩项目和航天卫星中,未来将应用于个人智能终端,比当前智能手机中采用的各类杀毒软件更底层更有效。随着智能设备数量的增长以及网络安全需求的释放,公司可信嵌入式操作系统有望获得大规模应用。全球信息安全大会(RSAC2020)将于2 月24 日至28 日在旧金山召开,全球将有529 家机构报名参展,作为网络安全行业风向标,将引发一轮新的关注。

    投入核心技术,打造增长新引擎 在信息化、智慧化发展的整体战略框架下,公司高度重视底层核心技术的积累,重点布局芯片、区块链等支撑性技术。区块链方面,公司打造区块链数据中台,增进银企互信,解决中小企业融资痛点;芯片领域,旋极星源服务于物联网、卫星通信、雷达电子等领域,并与平头哥半导体等行业巨头达成战略合作,将充分受益物联网和卫星应用产业发展。

    盈利预测和投资评级:维持买入评级 公司拥有智慧城市、税务信息化、智慧防务三大产业布局。在各业务发展持续向好的同时,随着芯片设计、可信嵌入式操作系统、区块链数据中台等重点布局业务迎来发展机遇,公司有望获得新一轮高速增长。预计2019-2021 年归母净利润分别为3.01 亿元、3.92 亿元以及4.87 亿元,对应EPS分别为0.17 元、0.22 元及0.28 元,对应当前股价PE 分别为59 倍、45 倍及36 倍,给予买入评级。

    风险提示:1)网络安全发展不及预期;2)可信嵌入式操作系统应用不及预期;3)军品采购不及预期;4)系统性风险。

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